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　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在此情況下，農(nóng)行股價(jià)或繼續(xù)向上

　　郭興艷

　　在外資大行和基金大筆入市支持下，農(nóng)行H股(01288.HK)上周五(7月23日)勁升5.45%，獲得上市一周以來(lái)最高升幅。上周五農(nóng)行H股最終收?qǐng)?bào)3.48港元，與招股價(jià)3.2港元相比，累計(jì)升幅達(dá)到8.8%。

　　港交所權(quán)益披露資料顯示，繼美國(guó)資本集團(tuán)旗下資本研究和管理公司，在農(nóng)行掛牌當(dāng)日斥資126.56億港元入股農(nóng)行H股后，農(nóng)行H股上市保薦人之一摩根大通也表示，其在7月16日農(nóng)行H股掛牌當(dāng)天，以每股平均價(jià)3.28港元買(mǎi)入約48.25億股H股，涉資158億港元。

　　港交所資料同時(shí)顯示，農(nóng)行H股另一主承銷(xiāo)商摩根士丹利，在7月19日以每股平均價(jià)3.217港元，增持約1.05億股農(nóng)行H股，涉及資金3.2億港元。摩根士丹利的好倉(cāng)權(quán)益，由原來(lái)的15.28%升至16.31%。

　　截止到昨日(7月25日)，港交所披露的農(nóng)行H股大股東名單依次為摩根大通、摩根士丹利、德意志銀行、資本研究和管理公司，分別持股約18.05%、16.9%、15.1%和12.79%，四大外資行持股總比例已高達(dá)62.84%。再加上社?；?.47%的持股量和其他指數(shù)型基金持股，農(nóng)行H股的貨源高度集中在大戶手中。

　　輝立資產(chǎn)管理基金經(jīng)理陳煜強(qiáng)接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示，這種貨源高度集中在大戶手中的現(xiàn)象，香港稱為“貨源歸邊”，指大眾散戶持有的某只股票被投資銀行和基金公司等大戶慢慢買(mǎi)入及收集，導(dǎo)致大量股票由少數(shù)的大戶持有，該只股票的供應(yīng)量和股價(jià)走勢(shì)將由大戶控制。

　　回顧農(nóng)行H股上市以來(lái)表現(xiàn)，雖曾在上周三(7月21日)觸及3.2港元招股價(jià)，之后兩日先后突破3.3港元、3.4港元及3.45港元，上周五(7月23日)更曾高見(jiàn)3.5港元。而香港散戶普遍相信，“貨源歸邊”的股票有機(jī)會(huì)在短期內(nèi)暴升。

　　陳煜強(qiáng)指出，近日大市氣氛轉(zhuǎn)好對(duì)農(nóng)行股價(jià)上升雖有帶動(dòng)，但農(nóng)行的此輪大升確有“自己特別的原因”。他表示，由于控制了貨源，特別是散戶貨源少，“沒(méi)人馬上沽貨，上升的力量自然占了上風(fēng)”。

　　事實(shí)上，若計(jì)入15%的超額配售股數(shù)，農(nóng)行發(fā)行的H股約292億股中，尚在禁售期內(nèi)的基石投資者股份約133.37億股，占H股股份總額約45%。而其他市面上可流通的股份，也已由上述外資行掌控，在“貨源歸邊”和大市氣氛轉(zhuǎn)好因素下，農(nóng)行股價(jià)或可能繼續(xù)向上。

　　此外，7月30日農(nóng)行H股將計(jì)入MSCI中國(guó)指數(shù)。MSCI中國(guó)指數(shù)是由摩根士丹利國(guó)際資本公司編制、追蹤中國(guó)概念股票表現(xiàn)的指數(shù)。陳煜強(qiáng)表示，農(nóng)行計(jì)入MSCI是意料之中，相信不少基金已經(jīng)做好準(zhǔn)備完成建倉(cāng)。他表示，指數(shù)基金將按農(nóng)行在MSCI的權(quán)值比例買(mǎi)入農(nóng)行股票，非指數(shù)型基金則會(huì)視股價(jià)而定作長(zhǎng)遠(yuǎn)安排。

　　7月16日的MSCI公告中并未說(shuō)明，農(nóng)行H股在MSCI中國(guó)指數(shù)的權(quán)值。據(jù)香港媒體估算，加入MSCI中國(guó)指數(shù)后，農(nóng)行H股的權(quán)值約為0.98%，預(yù)計(jì)將拉動(dòng)相關(guān)基金買(mǎi)盤(pán)約11.78億港元。