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　　業(yè)內(nèi)人士認為，在此情況下，農(nóng)行股價或繼續(xù)向上

　　郭興艷

　　在外資大行和基金大筆入市支持下，農(nóng)行H股(01288.HK)上周五(7月23日)勁升5.45%，獲得上市一周以來最高升幅。上周五農(nóng)行H股最終收報3.48港元，與招股價3.2港元相比，累計升幅達到8.8%。

　　港交所權益披露資料顯示，繼美國資本集團旗下資本研究和管理公司，在農(nóng)行掛牌當日斥資126.56億港元入股農(nóng)行H股后，農(nóng)行H股上市保薦人之一摩根大通也表示，其在7月16日農(nóng)行H股掛牌當天，以每股平均價3.28港元買入約48.25億股H股，涉資158億港元。

　　港交所資料同時顯示，農(nóng)行H股另一主承銷商摩根士丹利，在7月19日以每股平均價3.217港元，增持約1.05億股農(nóng)行H股，涉及資金3.2億港元。摩根士丹利的好倉權益，由原來的15.28%升至16.31%。

　　截止到昨日(7月25日)，港交所披露的農(nóng)行H股大股東名單依次為摩根大通、摩根士丹利、德意志銀行、資本研究和管理公司，分別持股約18.05%、16.9%、15.1%和12.79%，四大外資行持股總比例已高達62.84%。再加上社?；?.47%的持股量和其他指數(shù)型基金持股，農(nóng)行H股的貨源高度集中在大戶手中。

　　輝立資產(chǎn)管理基金經(jīng)理陳煜強接受《第一財經(jīng)日報》采訪時表示，這種貨源高度集中在大戶手中的現(xiàn)象，香港稱為“貨源歸邊”，指大眾散戶持有的某只股票被投資銀行和基金公司等大戶慢慢買入及收集，導致大量股票由少數(shù)的大戶持有，該只股票的供應量和股價走勢將由大戶控制。

　　回顧農(nóng)行H股上市以來表現(xiàn)，雖曾在上周三(7月21日)觸及3.2港元招股價，之后兩日先后突破3.3港元、3.4港元及3.45港元，上周五(7月23日)更曾高見3.5港元。而香港散戶普遍相信，“貨源歸邊”的股票有機會在短期內(nèi)暴升。

　　陳煜強指出，近日大市氣氛轉好對農(nóng)行股價上升雖有帶動，但農(nóng)行的此輪大升確有“自己特別的原因”。他表示，由于控制了貨源，特別是散戶貨源少，“沒人馬上沽貨，上升的力量自然占了上風”。

　　事實上，若計入15%的超額配售股數(shù)，農(nóng)行發(fā)行的H股約292億股中，尚在禁售期內(nèi)的基石投資者股份約133.37億股，占H股股份總額約45%。而其他市面上可流通的股份，也已由上述外資行掌控，在“貨源歸邊”和大市氣氛轉好因素下，農(nóng)行股價或可能繼續(xù)向上。

　　此外，7月30日農(nóng)行H股將計入MSCI中國指數(shù)。MSCI中國指數(shù)是由摩根士丹利國際資本公司編制、追蹤中國概念股票表現(xiàn)的指數(shù)。陳煜強表示，農(nóng)行計入MSCI是意料之中，相信不少基金已經(jīng)做好準備完成建倉。他表示，指數(shù)基金將按農(nóng)行在MSCI的權值比例買入農(nóng)行股票，非指數(shù)型基金則會視股價而定作長遠安排。

　　7月16日的MSCI公告中并未說明，農(nóng)行H股在MSCI中國指數(shù)的權值。據(jù)香港媒體估算，加入MSCI中國指數(shù)后，農(nóng)行H股的權值約為0.98%，預計將拉動相關基金買盤約11.78億港元。